Berkshire kauft KI: Greg Abels überraschender Schwenk | Heiko Böhmer

00:00:00: Aus den thirty-fünf Milliarden, die wir am Anfang investiert haben sind jetzt hundert achtzig Milliarden geworden.

00:00:04: Qualitativ hochwertige Geschäftsmodelle mit planbaren Erträgen und das Ganze nicht zu teuer.

00:00:09: Das macht Buffett schon länger, und das ist auch genau das wo wir unterwegs sind.

00:00:12: Wie

00:00:13: kann man anhand von Kennzahlen erkennen hey this is vielleicht modern value?

00:00:16: KI ist ein riesen Thema in ganz vielen Unternehmen.

00:00:19: was bedeutet es für uns als Anleger?

00:00:21: Ich

00:00:22: habe mit ChechGPT angefangen.

00:00:23: ich bin jetzt seit einigen Wochen bei Claude aktiv und es ist irre.

00:00:26: was sich mit Claude im Dialog hinbekomme finde ich schon Wahnsinn!

00:00:29: Ich

00:00:30: sehe sowohl Chancen als auch Risiken.

00:00:32: Gibt's du den Leuten mit?

00:00:33: Das sind

00:00:33: nicht alles, wo ein KI-Stempel drauf ist.

00:00:35: Es wird auch zum Erfolg werden.

00:00:36: Rauf kommt es an der Börse an!

00:00:38: Gewinnwachstum und Zinsentwicklung sind die beiden großen Faktoren, die eigentlich auch Kurse treiben.

00:00:48: Seit sechzig Jahren gab's keine Jahreshauptversammlung von Berkshire Hedderway in Omaha ohne dass Warren Buffett vorne auf der Bühne saß.

00:00:56: Dieses Jahr saß er in der ersten Reihe.

00:00:58: jemanden, der live dabei war, ist Heiko Böhmer Kapitalmarktstrategie bei Shareholder Value.

00:01:03: Heiko, danke dass du dir Zeit genommen hast.

00:01:05: wieder für uns.

00:01:06: Ja

00:01:06: sehr gerne!

00:01:06: Erzähl doch mal wie war die Stimmung vor Ort?

00:01:09: War es eher Aufbruchsstümungen oder ein bisschen ernüchternd?

00:01:12: Ich habe dich ja auf Instagram verfolgt hab ich dir schon gesagt Wie war's generell?

00:01:16: Also tatsächlich muss man sagen diese Veranstaltung ist ja riesig.

00:01:20: also man muss sich das... Die deutsche Hauptversammlung ist ja eher langweilig klein und formal Und die Hauptversamung von Berkshire Hetherway ist einfach eine Riesenveranstaltung wo Zehntausende zusammenkommen Wo man das investieren feiert, wo man das langfristig investierenfeiert und wo man über Jahre auch Warren Buffett gefeiert hat der sich eben zurückgezogen hat Anfang des Jahres.

00:01:42: Das heißt die Stimmung war jetzt schon eine andere weil viele sind auch dahin gekommen um die Ratschläge und Weisheiten von Buffett zu hören wenn er auf der Bühne war und gefragt wurde.

00:01:51: Das war jetzt nicht mehr der Fall.

00:01:52: Das hat sein Kollege oder Nachfolger Greg Abel übernommen.

00:01:55: also von daher das gesamte Setup war so wie in den vergangenen Jahren Aber eben in einer anderen Art und Weise.

00:02:02: Und man hat auch gemerkt, beide Seiten müssen sich erst noch so ein bisschen dran gewöhnen.

00:02:06: Ich habe mitbekommen T-Shirts wurden aufgehangen.

00:02:08: Sechzigundfünfundvierzig.

00:02:10: ist das Ketsch oder gehört es einfach dazu?

00:02:13: Weil Berkshire Hadeway wirklich diese DNA von Buffett so hat.

00:02:16: Ja, man kennt das ja aus so amerikanischen Arenen dass dann irgendwie Nummern hochgezogen werden weil man im Endeffekt diese Nummer nicht mehr vergeben möchte als Ehrung für die Personen.

00:02:29: Und Buffett wurde jetzt mit der Sechzig geerrt, genau und Charlie Manga sein verstorbener Geschäftspartner mit der Vierundvierzig für die Zeit, die sie für Berkshire Hadoway tätig waren.

00:02:39: Das passt halt in diesen Showbereich von Amerika auch hinein.

00:02:43: das muss man ganz klar sagen.

00:02:44: ich glaube in Deutschland wäre es irgendwie komisch wenn ein ehemaliger Vorstandsvorsitzender jetzt bei der Telekom bei der Hauptversammlung so einen Trikot kriegen würde.

00:02:51: Das würde nicht passen!

00:02:53: Das ist typisch amerikanisch aber deckt das eigentlich gut ab.

00:02:56: Waffelt hat sich ja zurückgehalten, aber dann doch nicht ganz.

00:02:59: Er ist dann doch auf die Bühne gekommen.

00:03:01: Was hat er gesagt?

00:03:01: Was war seine Message?

00:03:02: Er wurde interviewed.

00:03:03: Er wurde interviewt.

00:03:04: Er saß in der ersten Reihe.

00:03:05: Genau.

00:03:06: Also übernicht auf der Bühnen.

00:03:07: Ganz wichtig.

00:03:07: Er kam aber rein und wurde gestützt.

00:03:09: Es war ihm aber auch wichtig, reinzugehen.

00:03:12: Er hat schon nachgelassen das muss man sagen.

00:03:15: Aber im Interview wiederum mit der Becky Quick seiner Haus- und Hofjournalistin, mit der er nur noch Interviews macht von CMBC In der Mittagspause wirkte er eigentlich sehr, sehr frisch Und da hat er eben nochmal allgemein auch darauf hingewiesen, was es an guten Investments zum Beispiel auch bei Berkshire Headway gegeben hat.

00:03:33: Beispielsweise Apple.

00:03:35: Das jährte sich jetzt zum zehnten Mal.

00:03:37: das Jubiläum bei denen?

00:03:38: Dass sie eingestiegen sind bei Apple und er hat gesagt aus den thirty-fünf Milliarden die wir am Anfang investiert haben, sind jetzt hundred eighty fünf Milliarden geworden.

00:03:46: Muss man aber auch bedenken hätte.

00:03:49: Also würde man aus dieser Performance von Berkshire Hedaway in den vergangenen zehn Jahren Apple rausrechnen, dann sieht es auch gar nicht so herausragend aus.

00:03:57: Berksshire Hedway steht ja für Value Investing.

00:03:59: jetzt ist Greg Abel am Drücker sozusagen der baut.

00:04:03: was gerade schon Apple erwähnt ist ja ein Technologie Investment eigentlich irgendwie gewesen.

00:04:07: wo waffelt ja immer ein bisschen kritischer wahr.

00:04:10: Jetzt hat aber Greg Abel die Positionsgröße von Apple, von Alphabet verdreifacht auf twenty- drei Milliarden.

00:04:17: Ist es noch Value Investing oder ist das irgendwie neuer Mantel für jetzt auch Technologie?

00:04:22: Weil deshalb ist das was läuft.

00:04:23: Naja wir fassen es hier auch als Modern Value zusammen und Modern Value heißt im Endeffekt dass man sich weiterentwickelt.

00:04:31: also klassisches Value Investings.

00:04:32: kurz nochmal erwähnt heißt ja extrem niedrige Bewertung vom Unternehmen.

00:04:37: Qualität spielt nicht so eine große Rolle und Wachstum des Unternehmens spielt keine große Rolle.

00:04:41: Ist aber in den letzten zehn Jahren nicht wirklich gut gelaufen, also wenn man wirklich schaut was ist gut gelaubt sind es die reinen Wachslumsunternehmen?

00:04:47: Man kann auch eine Zwischenkategorie finden.

00:04:50: Quality ist das Stichwort.

00:04:51: was da viel gespielt wird heißt qualitativ hochwertige Geschäftsmodelle mit planbaren Erträgen Und das Ganze nicht zu teuer.

00:04:59: Das macht Buffett schon länger und das ist genau das wo wir unterwegs sind und deswegen passt so ne Alphabette eigentlich rein.

00:05:07: Wir haben da auch schon lange drin investiert.

00:05:08: im Endeffekt und das jetzt aufzustocken, das ist vielleicht ein Stempel in Grable dem ganzen Aufsetzt.

00:05:14: Das muss man sagen aber dieser Grundstruktur wird er schon treu bleiben.

00:05:18: Kannst du das mal konkretisieren?

00:05:19: Weißt du wie kann man anhand von Kennzahlen erkennen?

00:05:22: hey dass es vielleicht Modern Value oder was sind da interessante Kennzahlen wo man drauf schaut vielleicht auch als Privatanleger jetzt nicht so in der Tiefe aber zwei drei Kennzahl wo interessant sind.

00:05:32: naja also eher Cashflow-Entwicklung.

00:05:35: gucken wir nicht auf die Gewinnentwicklung.

00:05:36: An der Gewinne Entwicklung kann man unglaublich viel schrauben als Unternehmen und gerade die amerikanischen Unternehmen mit ihrer Quartals, mit den Forderungen an die Quartalberichte da gibt es halt unglaublich viele Bilanzmöglichkeiten.

00:05:48: das Gewinnen kurzfristig super ausnehmen.

00:05:50: also wirklich auf die cash flows gucken Das ist was was man wirklich auch einfach umsetzen kann weil sie sind ja alle verfügbar.

00:05:57: Und den freien cash flow sich anzugucken Was wirklich aus der Geschäftstätigkeit übrig bleibt wenn das stabile erträge sind Wenn die auch stetig wachsen Das ist schon mal positiv.

00:06:06: Kapitalrenditen, wie hoch sind die Kapital-Renditen?

00:06:09: Also muss viel Kapital aufgewendet werden um überhaupt im Unternehmen noch Renditen zu erzielen.

00:06:14: Da schauen wir auch drauf.

00:06:16: Dann Verschuldungsgrad ist zum Beispiel für uns auch ein ganz wichtiges Kriterium Auch für Buffett.

00:06:21: Ganz simpel eigentlich In Zeiten der Null Zinsphase spielte die Verschulung keine so große Rolle.

00:06:26: Aber Zinslasten sind natürlich in dem Augenblick sofort greifbar, wenn der Zinssatz wie in den vergangenen Jahren dann eben sagen wir mal von null Komma fünf Null Komma acht Prozent auf drei bis vier Prozent hochgeht.

00:06:38: Das sind dann Belastungen die auch von Unternehmen zukommen, die dann vielleicht nicht so leicht zu schultern sind.

00:06:43: also das sind so so drei Dinge wo man einfach mit drauf schauen soll.

00:06:46: Jetzt frage ich dich mal ganz doof muss ich mir dann einfach sagen hey ab zwanzig Prozent Eigenkapital Rendite ist es gut oder ist das branchenabhängig?

00:06:55: kann ich das so plump sagen?

00:06:56: Oder ist das von?

00:07:00: Das ist zum Beispiel schon mal ein guter Maßstab, tatsächlich.

00:07:04: Es ist branchenabhängig auf jeden Fall.

00:07:06: und man hat natürlich Geschäftsmodelle wo man als Unternehmen einfach mehr investieren muss um am Ball zu bleiben und manche sind eben sogenannte Capital Light-Modelle, wo man einfach weniger haben muss gerade so Softwareunternehmen.

00:07:18: die haben nicht so hohe Entwicklungsausgaben da geht es eigentlich von den Kosten her.

00:07:25: Aber man hat natürlich klassische Branchen, wo extrem viel investiert werden muss um dran zu bleiben oder überhaupt das Geschäft aufrechtzuerhalten.

00:07:32: Immer eine Fluglinie.

00:07:33: Eine Fluglinie hat... Das ist irre was bei Fluglinien eigentlich durchgejagt werden muss damit die überhaupt am Markt bleiben können und haben dann auch das Risiko mit zu hohen Kerosinpreisen beispielsweise derzeit.

00:07:44: da muss man schon sehr selektiv unterwegs sein.

00:07:47: sind wir auch?

00:07:47: Wir haben eine Ryanair beispielsweise im Portfolio aber bei vielen anderen oder bei den allermeisten Anderen sagen wir Nein machen wir nicht.

00:07:53: Warum Ryanair?

00:07:54: Genau, weil das zum einen wird es viel in den Schlagzeilen war dass die sich abgesichert haben.

00:08:01: Das heißt die sind im Endeffekt gut positioniert bis ins Jahr siebenundzwanzig und dann ist das... Aber

00:08:06: was meinst du mit abgesichern?

00:08:07: ...gesichert bei den Kerosinpreisen.

00:08:09: Das heisst die aktuelle Höhe der Kerosinenpreise spielt für dieses Jahr keine große Rolle.

00:08:13: Die

00:08:13: sind gedeckelt irgendwo?

00:08:14: Die sind

00:08:14: gedeckelt, die haben da sich vorzeitig schon das Benzin oder das Kerosink gesichert.

00:08:18: Sie sind aber insgesamt auch interessant aufgestellt.

00:08:20: Zum einen konzentrieren die sich Kurze Mittelstrecke, das heißt die sind langstreckenmäßig nicht unterwegs.

00:08:26: Die haben einen klaren Fokus.

00:08:27: Wir wollen die günstigsten Tickets anbieten.

00:08:29: Profitieren jetzt davon dass viele auch wegen der Unsicherheit eine Langstreckenflüge gerade nicht buchen sondern eher im europäischen Umfeld bleiben.

00:08:36: dann eine ganz einfache Flotte.

00:08:38: Die sieben drei sieben Max Das ist deren Flieger immer weiter aufgestockt.

00:08:43: Das ist ein total moderne Flotte.

00:08:44: die verbrauchen im Vergleich zu anderen Fluglinien zwanzig bis fünfundzwanzig Prozent weniger Kerosin.

00:08:49: also können Sie auch kostendeckender arbeiten.

00:08:51: Und dann natürlich mit Michael O'Leary, einen wirklich charismatischen CEO der das Unternehmen seit dreißig Jahren führt und genau diese Strategie eigentlich durchsetzt.

00:08:59: Also etwas was uns auch gut gefällt eine sehr spannende Unternehmenskultur die manchmal auf's Kundensicht keine Frage schwierig ist.

00:09:08: also wer Ryanair fliegt weiß worauf er sich einlässt.

00:09:10: Wollte ich dich

00:09:10: gerade fragen bist du privat Ryanair?

00:09:13: Was sind deine Erfahrungen?

00:09:14: hast du schon gemacht?

00:09:14: Ja

00:09:15: regelmäßig.

00:09:17: man muss halt wissen dass man da geduldet ist.

00:09:19: als Kunde so würde ich es jetzt mal sagen Dafür ist der Flug günstig.

00:09:22: Und wenn man bestimmte Dinge nicht erfüllt, muss man halt vierzig Euro fürs Bordkarten-Ausdruck bezahlen was auch immer.

00:09:29: So klare Linie die gefahren wird aber der Kunde weiß auf was er als Produkt bekommt.

00:09:36: Er kommt von A nach B.

00:09:38: Ja finde ich auch interessant die Story und wie sie sich ausrichten finde ich ganz passend.

00:09:41: ja in diesem aktuellen Umfeld Berkshire strukturiert sich auch um wird auch moderner geht auch in Richtung Modern Value.

00:09:49: KI ist ein Riesenthema in ganz vielen Unternehmen.

00:09:53: Was bedeutet das für uns als Anleger?

00:09:55: Das ist für mich ein Jahr, da kann wirklich alles passieren und ich kann es gar nicht greifen.

00:10:00: Ich sehe sowohl Chancen als auch Risiken.

00:10:03: Was gibst du den Leuten mit?

00:10:04: Jetzt kommen ja Leute auf dich zu hier auf den Börsentag.

00:10:07: Die haben ja auch Emotion oder Gefühle, Angst ... Was sind so die Themen, denen du hier begegnest?

00:10:11: Naja,

00:10:12: KI ist eigentlich genau das Stichwort.

00:10:14: In meinem Vortrag habe ich zwei Folienchancen und Risiken am Kapitalmarkt weil ich als Kapitalmarkt-Strategie nicht nur auf Produkte blicke, sondern eben auch auf die Entwicklungen am Kapitalmarkten.

00:10:23: Und ich habe KI sowohl als Chance und auch als Risiko.

00:10:26: Warum?

00:10:27: Chance ganz klar Effizienzsteigerungen bei Unternehmen bzw.

00:10:30: jede einzelne Märkte hier, wenn der KI benutzt das er anders unterwegs sein kann.

00:10:35: Ich hab mit ChatGPT angefangen.

00:10:37: Ich bin jetzt seit einigen Wochen bei Claude aktiv und es ist irre.

00:10:40: was ich mit Claude im Dialog hinbekomme finde ich schon Wahnsinn.

00:10:46: Wir haben einen Experten bei uns im Unternehmen, den Sebastian der sich schon seit fast zehn Jahren mit KI beschäftigt und er sagt auch.

00:10:53: Er ist selbst völlig überwältigt von dem was innerhalb von ein paar Monaten passiert.

00:10:58: also das heißt dass es die große Chance das Risiko bei Kis aber auch das Milliarden oder Abermilliarden in diesem Bereich fließen.

00:11:04: man weiß halt nicht wo es wirklich gut angelegt ist Wo es gut landet und wo es mehr oder weniger verpufft.

00:11:10: Und dieses Jahr klar zu sehen, alles wo ein KI-Stempel drauf ist, das ist erstmal positiv und alles wo kein KI- Stempel darauf ist hat in vielen Bereichen nicht nur wenig Zuwächse sondern vielleicht sogar zu kämpfen.

00:11:23: Softwareunternehmen haben extrem schlechtes erstes halb Jahr hinter sich weil einfach dieser Fokus auf KI so groß ist weil gesagt wird Mensch wir brauchen bald keine Softwareunternehmung.

00:11:34: da geht es jetzt drum rauszufinden okay ist das wirklich so?

00:11:37: Geht SAP vor dem Aus habe ich schon irgendwo gelesen.

00:11:41: Dafür stecke ich zu wenig in den Unternehmern und in den Prozessen drin.

00:11:44: Aber was wir unserer Analysten eben auch sagen ist, dass so Riesenkonzerne wie der SAP einfach eine gute Geschäftsbasis haben heißt für Anleger vielleicht nicht den letzten heißen Trade im Bereich KI noch zu spielen sondern wirklich eher ein bisschen auf die Basis Investments zu gehen und zu sagen okay dann nehme ich vielleicht auch mal ein bisschen Risiko raus.

00:12:05: Wie bewertest du das?

00:12:06: Jetzt habe ich Zahlen gelesen von Amerika letztes Jahr GDP-Wachstum gleich null fasst, wenn man diese KI-Investitionen rausrechnet.

00:12:14: Ist das ein notwendiger Schritt den die amerikanischen Firmen gehen müssen um konkurrenzfähig zu sein oder sich so darin der Gefahr dass sie sich in was reinsteigern?

00:12:23: Oder sagst du es kann gar nicht passieren.

00:12:24: sind ja so mega Konzerne da sind ja top Leute von daran wie Geordnungsdurs ein?

00:12:28: naja wir haben immer so Phasen gehabt.

00:12:30: das ist ja jetzt eigentlich eine Infrastruktur großes Infrastrukturthema.

00:12:33: was wir haben also die Datencenter die aufgebaut werden.

00:12:36: Und es hat immer wieder Phasen gegeben aus Bau-Eisenbahnen oder was auch immer, wo Investitionen einen sehr größeren Anteil auch am Wachstum hatten.

00:12:43: Auch an BIP, dass man einfach gesagt hat wow das ist aber schon viel und wenn man das rausrechnet bleibt eigentlich wenig übrig.

00:12:50: Aber das sind genau die Phasene in denen ja die Basis gelegt wird für eine Weiterentwicklung, für eine Fortentwicklung der Volkswirtschaft.

00:12:57: also von daher sehe ich es eher positiv Es wird nicht alles... Das ist auch wichtig!

00:13:02: Also nicht alles, wo ein KI-Stempel drauf ist wird auch zum Erfolg werden Das ist auch klar.

00:13:07: Aber es ist fundamental anders als beim Internetboom im Jahr zweitausend, da lief ja alles wo Internet als Stempel drauf war und vieles davon war einfach nur heiße Luft.

00:13:19: was wir jetzt eben sehen ist dass wir große Konzerne haben die größten Unternehmen der Welt die auf KI setzen die KI nach vorne treiben die aber auch Gewinne damit machen.

00:13:27: also das ist nicht so dass wir Bewertungen haben die völlig aus dem Ruder laufen sondern große Unternehmen in den USA zeigen eben auch das Gewinnwachstum.

00:13:37: Und worauf kommt es an der Börse an?

00:13:39: Gewinnwachstum und Zinsentwicklung sind die beiden großen Faktoren, die eigentlich auch Kurse treiben.

00:13:45: Das Gewinnwerkstum in den USA ist derzeit wirklich deutlich stärker als im vielen anderen Bereich.

00:13:51: Wie kann ich denn als Privatanleger unterscheiden, ist das jetzt vielleicht ein hochwertiger KI-Play oder auch nicht?

00:13:57: Und vielleicht auch so an dich – jetzt hast du Ryan erst schon genannt – was ist denn vielleicht ein Unternehmen, das Leute nicht auf dem Schirm haben Aber vielleicht dieses nächstes Jahr Potenzial hat aufgrund von der Positionierung.

00:14:09: Hast du was im Kopf oder eine Branche?

00:14:11: Ja, also ne Branche die wir sehr spannend ansehen.

00:14:13: momentan wo es Anfang des Jahres sehr gut gelaufen ist jetzt gerade hat sich wieder ein bisschen beruhigt.

00:14:19: eigentlich ist dieser ganze Pharma und Healthcare bereits Unternehmen die da in der Entwicklung von neuen Produkten sind wo sich erstmal zeigen muss in wie weit beispielsweise KI bei der Regulierung und bei der Zulassung vor allen Dingen von neuen Produkten eingesetzt werden kann.

00:14:35: Da sehen wir ziemliches Potenzial, weil natürlich diese Studienphasen für die Zulassung von Medikamenten das dauert ja Jahre bis wirklich alles genau den Regularien entsprechend durchgeführt wurde.

00:14:47: da sieht es aber so aus als würde das aufgeweicht werden.

00:14:50: Das heißt also wir kommen dahin dass ist im Endeffekt schneller zu neuen Produkten kommen kann und das könnte ein Gamechanger für viele Unternehmen dieser Branche sein, was derzeit nicht so stark gesehen wird.

00:15:01: Wenn ich jetzt aber mal einen anderen Aspekt noch bringe nämlich sage Mensch gibt es ja auch Branchen die mit KI quasi gar nichts zu tun haben wo ich sozusagen einfach ruhig durch segeln kann weil ich muss ja nicht nur offen trennen setzen und ich kann ja sagen ich möchte vielleicht ein bisschen mehr Ruhe reinbringen.

00:15:14: dann sind's bei uns jetzt derzeit die Finanztitel und Finanztitels sind für uns keine Banken sondern Versicherer und Rückversicherer.

00:15:20: Das sind stabile Geschäftsmodelle, die vielleicht intern in Prozessen-KI einsetzen.

00:15:25: Aber die jetzt nicht an dem Thema KI in dem Sinne hängen und da ist ein Münchener Rück oder eine Allianz oder einen Score aus Frankreich.

00:15:32: das sind große Player im Finanzbereich, die uns da sehr gut gefallen und die eben auch relativ stabile Entwicklungen haben, die auch mal bisschen schwanken aber wo man einfach etwas hat was als Basisinvestment in einem Depot funktioniert ... und die auch in fünf oder zehn Jahren da noch eine Rolle haben können.

00:15:50: Nämlich an der Rück, habe ich zum Beispiel auch schon seit acht Jahren auf der Watchlist, hab dann nur nie zugeschlagen... Und dann ging es halt so durch die Decke.

00:15:57: eigentlich, wenn man sich die letzten fünfzehn Jahre anschaut,... ... ist das zu spät in einen Titel reinzukommen?

00:16:02: Oder sagst du, das ist ein Evergreen-Thema... Wenn du jetzt nicht im besten Kurs gewinnst, machst du Entroschen, hast du deine Ruhe?

00:16:08: Ja!

00:16:08: Man muss ja sehen, dieses Thema Rückversicherung ist so etwas, was man einfach langfristig sehen muss.

00:16:16: Und ja, die sind gut gelaufen.

00:16:18: Aber deren entscheidende Erfordernung – und das kennen wir auch aus unserem Alltag ist hier eigentlich – wenn ich eine Versicherung brauche Kfz-Versicherung oder was?

00:16:25: Ich habe einen Schadenfall!

00:16:27: Dann geht die Prämie hoch.

00:16:28: Genauso ist es bei den Rückversicherern auch.

00:16:30: Es gibt Jahre da gibt es wenig schadene Ereignisse beispielsweise Hurricanes wo die normalen Versicherer viel auszahlen müssen.

00:16:36: Dafür ist der Rückversichere ja im Indefekt dar, dass der Versicherter das auszahlen kann.

00:16:40: Ja

00:16:41: Wenn dann die Prämy neu verhandelt werden Ja, mit vielen Schäden.

00:16:46: Dann haben die wieder eine Marktmacht und können die Prämien

00:16:48: hochsetzen.".

00:16:49: Die haben schon ne sehr gute Positionierung, wo man eigentlich mit stabilen Erträgen rechnen kann?

00:16:55: Und das ist was langfristig man gut in den Po nehmen kann!

00:16:58: Also, die acht Jahre werden nicht schlecht gewesen auf jeden Fall ... Ich ärgere

00:17:02: mich auch ein bisschen.

00:17:04: Vielleicht von dir abschließend... Die Ära von Warren Buffett bei Berkshire ist jetzt zu Ende gegangen.

00:17:10: er wird immer dafür stehen.

00:17:12: aber was ist denn ein Mantra?

00:17:14: Degen, wo er bei sich getragen hat um erfolgreicher Investor zu sein.

00:17:18: Den jeder Zuhause auch so für sich mitnehmen kann?

00:17:21: wenn du das auf eins runter reduzieren müsstest was ist es?

00:17:24: Seine rule number one war never lose money und seine rule number two war Never Forget Rule Number One.

00:17:34: Das bringt es eigentlich in einem Satz zusammen Dass man sich langfristig am besten Vermögen aufbaut.

00:17:41: ja wenn man natürlich positive Renditen erzielen, aber wenn man die großen Verlustbringer eigentlich vermeidet und dann kann man auch konzentriert unterwegs sein.

00:17:48: Auch das hat Buffett immer rübergebracht!

00:17:50: Ich brauche kein Portfolio mit fünfzig Unternehmen.

00:17:54: Wenn ich zehn Unternehmen wirklich gut kenne und die einschätzen kann, dann kann ich mir diesen zehn guten Unternehmen auch wirklich langfristig investiert bleiben und noch über die schnelle Rendite erziehlen.

00:18:05: Aber entscheidend ist erst mal keinen Geld zu verlieren.

00:18:08: Das war Heiko Böhmer von Shareholder Value.

00:18:10: Link findet ihr unten in der Beschreibung.

00:18:11: Heiko, vielen Dank für deine Zeit und viel Spaß hier in Köln noch auf dem Börsentag!

00:18:15: Danke.